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现券期货窄幅震荡,观望氛围浓重|债市综述(5.22)

  5月21日,债市观望氛围偏重,期现货窄幅震荡,波动幅度较上一交易日有所收敛。国债期货低开震荡收盘涨跌不一,交易员称,“两会”开幕,今年的财政赤字率、专项债及特别国债发行规模与方式等政策将逐步落地,市场观望氛围较重。此前市场对政策已有预期,但仍需关注市场预期差造成的扰动。

现券期货窄幅震荡,观望氛围浓重|债市综述(5.22)

  银行间现券收益率窄幅波动变动不大,长端表现仍略好于中短端。其中5年期国债活跃券200005收益率上行2bp报2.120%,同期限国开活跃券200203收益率上行2.7bp报2.3950%。

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  银行间市场资金向宽,整体呈现先平衡后宽松态势,隔夜回购加权利率再次回落到1%关口附近。交易员称,今日流动性情绪进一步改善,资金供给也陆续增多;同时中国进入“两会”时间,央行维稳预期浮现,缴税影响不足为虑,短期资金无忧。

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  华东一位银行交易员称,两会期间预计资金面将大体保持平稳,政府债供给压力也将趋缓,对债市影响相对有限。周五公布的政府工作报告,将明确赤字率和特别国债等对市场影响较大的政策信息,大家都在等消息,所以今天交易的兴趣也不是很大。

  江海证券屈庆称,在两会政策细节明朗之前,对经济边际改善、财政刺激、供给压力的担忧与资金面大概率维持宽松、利率反弹后配置价值显现的利多交织,近期利率预计仍将维持震荡,大幅上行或下行的空间都较为有限。

  债市要闻

  1、十三届全国人大三次会议议程公布

  十三届全国人大三次会议议程公布,会议将审议全国人大常委会关于提请审议《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定(草案)》的议案等。十三届全国人大三次会议会期7天,将于5月22日上午开幕,28日下午闭幕,安排三次全体会议,共9项议程,审议政府工作报告等6个报告,审议民法典草案等,目前各项工作已全部就绪。

  2、沪深交易所开展公开发行短期公司债试点

  沪深交易所发布《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》,试点期间短期公司债券仅面向专业投资者公开发行,适用公司债券优化融资监管安排,且发行人最近3年平均经营活动现金流量净额为正或最近一年末速动比率大于1。

  3、公司信用类债券发行探索注册制,3月份以来公司债已“注册生效”63只

  注册制新规加持下,公司债发行步伐加快。数据统计,3月以来截至5月20日发稿,在沪深交易所公开发行公司债处于“注册生效”状态的有63只,募资额5504亿元;另有61只公开发行公司债处于“已受理”“提交注册”状态,拟募资额合计4013亿元。

  资金市场

  公开市场操作:

  央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,5月21日不开展逆回购操作。Wind数据显示,当日无逆回购到期。

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  资金面(CP):

  银行间市场资金向宽,隔夜回购加权利率再次回落到1%关口附近。交易员称,今日流动性情绪进一步改善,资金供给也陆续增多;同时中国进入“两会”时间,央行维稳预期浮现,缴税影响不足为虑,短期资金无忧。

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  利率债市场

  最活跃利率债成交统计(BBQ):

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  10年国债连续活跃行情(GZHY):

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  10年国开连续活跃行情(GKHY):

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  T2009日内走势(TF):

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  信用债市场

  信用债成交活跃统计(BBQ):

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  信用债成交偏离监控(BBQ):

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  同业存单

  同业存单发行(NCD):

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  同业存单成交(NCD):

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  同业存单成交偏离监控:

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  债券发行

  5月21日,债券市场共发行240只债券,总发行量2622.66亿元,196只债券到期,3只债券提前兑付,1只债券回售,总偿还量1603.74亿元,当日净融资额为1018.92亿元。

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  从发债类型看,5月21日,债券市场共发行地方政府债38只,同业存单125只,金融债15只,公司债16只,中期票据14只,短期融资券27只,资产支持证券4只,可交换债1只。

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  建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

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  招标情况

  1、进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.0586%、2.4864%、3.2012%,投标倍数分别为2.47、3.34、3.59。

  2、国开行182天期贴现金融债中标收益率1.3019%,投标倍数3.72;1年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.3629%、2.3429%、2.8910%,投标倍数分别为3.49、1.72、4.35。

  债券重大事件

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